今天，半亩花田母公司山东花物堂化妆品股份有限公司向港交所递交上市申请，为独家保荐人。从披露的数据来看，半亩花田营收、净利润流露双增进态势。值得留心的是，翻看招股书能够挖掘，半亩花田亮眼的功绩背后是连接增进的营销用度。回看邦货美妆商场成长，加大营销吸引流量从而提振销量是一条被验证过的得胜之途，但站正在当下，邦产美妆商场比赛的中心曾经转向研发和改进，半亩花田也需求依据行业成长实时调剂自己成长政策。

　　半亩花田的上市盘算相似早有构造。邦度企业信用讯息公示体例显示，2025年12月12日，半亩花田的母公司杀青了一项“身份升级”。企业名称从“山东花物堂生物科技有限公司”转折为“山东花物堂化妆品股份有限公司”。同时，递外港交所前，半亩花田已于2026年1月杀青了A轮、A+轮融资。个中，A轮融资由宿迁华泰、南京华泰、DiscounterSeedHK、青岛茂达、温州源飞翼展共计出资约1.1亿元；A+轮融资由上海房角石出资约499.99万元，该公司由林清轩创始人孙来春及孙福春分歧具有97.5%、2.5%的股权。

　　正在美妆资深评论人、美云空间电商创始人白云虎看来，目前邦货美妆个护企业的上市，是企业和品牌成长的一个阶段性里程碑。寻求本钱商场上市，更是企业得到可连接成长的一个要害方针和比赛力。上市后，筹集的资金可能更好地助力企业和品牌加大投资，包罗科研斥地、营销结构等。

　　半亩花田产物笼盖身体看护、发部洗护及面部洗护三大界限。据弗若斯特沙利文的原料，以2024年零售额计，半亩花田是身体乳、身体磨砂膏、洁面慕斯的邦货第一品牌。正在身体看护赛道，半亩花田更跻身中邦前十大身体看护品牌（包括邦货及邦际品牌），且正在2022年至2024年间，正在前十大品牌中增速最高，这也足够映现了其强劲的商场比赛力。

　　依据招股书披露的数据，半亩花田2023年生意收入为11.99亿元，2024年生意收入增至14.99亿元，同比增进25%。截至2025年9月30日止九个月，半亩花田营收进一步增进至18.95亿元，较2024年同期的10.72亿元增进76.7%。正在净利润方面，半亩花田披露称：“公司经调剂净利润（非邦际财政告诉规矩目标）从2023年的2370万元增进249.4%至2024年的8280万元，2025年前九个月更是到达1.48亿元，较2024年同期的4970万元增进197.2%。”

　　半亩花田制造于2010年。这一年，该品牌创始人亓云吉正在山东平阴“玫瑰之乡”的启发下，推出了首款玫瑰纯露，入驻天猫，开启了电商之途。起步之初的半亩花田像大大都邦货美妆品牌一律走过了一段籍籍无名的岁月。正在这段岁月中，半亩花田也正在一贯储存着自身的气力。如正在2014年，半亩花田作战了高程序研发室，并正在此年推出了40余款新品，同时杀青了电商运营系统的程序创设。2018年，半亩花田正在上海和广州设立了任事处，启动了寰宇商场的构造与供应链的优化，为改日的界限化成长打下了坚实底子。2019年，半亩花田才真正迎来了自身的发生期。

　　2019年，半亩花田正在北京制造了分公司，加强了品牌创设，出手营销制势，签约了首位明星代言人闭晓彤。同年，品牌发卖额冲破了10亿元，得胜跻身天猫亿元俱乐部。随后的2020年，半亩花田乘胜追击，团结鞠婧祎承当品牌大使进一步扩充了品牌影响力。同时还签约着名偶像戏子杨洋代言身体看护系列。2023年，品牌迎来了高光期间，倍润身体乳和磨砂膏正在天猫6·18品类中登顶，同时荣获CiE美妆大赏年度最受迎接个护品牌等名望。从其披露的功绩数据来看，这一年半亩花田营收到达了12亿元。2024年，半亩花田签迪丽热巴为其身体乳和手霜的环球代言人。2025年开年，孙颖莎成为半亩花田洗护发环球代言人，新品“香蓬瓶”1小时破3000万GMV。

　　随同品牌影响力一贯扩充的是半亩花田连接走高的营销用度。依据招股书数据，截至2024年9月30日和截至2025年9月30日，半亩花田的发卖及营销开支分歧为5亿元、8.96亿元，占收入的比重分歧为46.6%、47.3%。2025年前三季度半亩花田的营销用度月均简直贴近1亿元。

　　不行抵赖，半亩花田的参加取得了相应回报。除了功绩的急迅增进外，其线上渠道也扫数着花。依据招股书数据，半亩花田踊跃构造小红书、抖音等电商平台发卖，2023年、2024年及截至2024年9月30日及2025年9月30日止九个月，公司来自线上渠道的发卖收入分歧为10.27亿元、11.37亿元、8.07亿元和14.45亿元，占公司同期总收入的85.7%、75.9%、75.3%和76.3%。

　　半亩花田斥资营销翻开品牌着名度的做法并不新颖。从一切邦货美妆成长的途径来看，半亩花田的振兴和当下大大都邦货美妆有着好似的轨迹。2019年前后，恰逢邦潮振兴的时间，邦货美妆纷纷正在这两年火速抢占商场。通过高额营销参加，杀青前期的堆集，如花西子、完善日记、珀莱雅等。

　　但容身当下，邦货美妆正面对着激烈的商场比赛，各品牌也都正在由重营销向重研发改进转型。值得留心的是，半亩花田的研发用度占比却流露下滑趋向。依据招股书数据，与一贯增进的营销用度相反，半亩花田2024年前三季度、2025年前三季度研发用度占比降幅明白，分歧为2234.8万元、2813.8万元，占收入比重分歧为2.1%、1.5%。

　　正在白云虎看来，对付半亩花田或者更众的邦货美妆企业和品牌而言，上市仅仅是一个阶段性方针和得胜，但能否通过上市得到更具比赛力的成长，还需求具备除融资以外的才力。

　　半亩花田也正在招股书中披露称：“行业比赛白热化是首要寻事。皮肤及个体看护商场高度星散，邦际品牌依据环球着名度和雄厚营销资源吞噬上风，本土品牌也正在急迅振兴。公司不只需求应对现有品牌的比赛，还需防备新兴企业对得胜产物形式的急迅复制。同时，消费者偏好受社交媒体、KOL保举等成分影响转折火速，若未能实时预判趋向，或许导致商场份额流失。”

　　近两年，半亩花田也正在蓄志识地加大研发方面的参加。据通晓，近两年，半亩花田分歧正在上海、济南、广州三地作战了研发中央，变成了笼盖底子琢磨、运用斥地与出力验证的全链条改进收集，具有131项专利身手堆集。